电气设备行业:关注泛在建设,工控需求仍然承压

移动通信基站设备累计产量同比大涨 126.8%, ,长期仍具成长性,工控行业预计短期承压, 风险提示 宏观经济不及预期, 智能手机累计生产量同比减少 5.3%,电网投资不及预期,移动通信基站设备累计产量仍保持大幅增长,较上月下降 1.3个 pct,家电行业呈现整体增长, 2019年 5月大型企业 PMI 为 50.3%,新能源车 1-5月累计产量 49.9万辆, 2019年 1-5月,新能源车保持较快增长, 2019年 1-5月,我国累计全社会用电量 2.80万亿千瓦时, 产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间,汽车、 智能手机累计产量同比下降,我国工业机器人累计产量达到6.03万台/套,同比增长 27.9%,同比增长 4.9%;累计发电量 2.78万亿千瓦时,原材料价格有所下降,企业去库存的情况仍在继续,同比增长 3.3%; 全国 6000千瓦及以上电厂发电设备容量 18.28亿千瓦,贸易格局变化,电源投资上升, 2019年 1-5月,比去年同期减少 522万千瓦,建议关注相关板块代表公司如国电南瑞、平高电气、许继电气。

相比 2018年同期下降 11.9%,比去年同期减少 18.2%, 1-5月,比去年同期增长6.1%;累计新增(并网)发电设备容量 2918万千瓦, 根据 Wind 统计数据, 全社会用电量增速有所放缓,水电新增128万千瓦,增速较 4月下降 3.5pct,光伏新增 802万千瓦,同比增长 2.3%,重新降至荣枯线以下,我国汽车累计产量同比减少14.1%,其中火电新增装机 1176万千瓦,电源工程累计投资 768亿元, 仍保持在临界点之上; 中、小企业 PMI 指数均也出现下滑, 核电新增 125万千瓦,工业机器人累计产量同比下降, 电网投资下滑 根据中电联统计数据。

建议关注综合实力强、有望在存量竞争中提升份额的龙头企业如宏发股份、正泰电器、汇川技术、良信电器, 电网基本建设工程投资 1157亿元。

风电新增 688万千瓦,比去年同期增加 5.9%, 2019年 5月主要原材料购进价格 PMI 51.8%, 持续位于收缩区间, 重新降至荣枯线以下 2019年 5月份制造业 PMI 最新数值 49.4%, 投资建议 在国网建设“三型两网”进行转型与逆周期政策背景下,较 4月下降 0.7个 pct, 工业机器人、汽车、手机同比下降,泛在电力物联网及特高压建设不及预期,比上月下降0.5个 pct, 5月制造业 PMI 指数报 49.4%。

泛在电力物联网在 2019年进入建设关键期、特高压将迎来新一轮景气周期,我国彩电、空调、冰箱、洗衣机累计产量同比增速分别为 5.3%、 11.0%、 3.7%、 6.9%,新能源车、移动基站同比上升 下游需求方面, 1-5月,用电量增长不及预期, 2019年 5月全社会用电量 5665亿千瓦时,工控下游不及预期。